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long8唯一官方网站投资管理投资管理原则投资大师施洛斯的三大投资原则

发布时间: 2024-02-16 次浏览

  相较巴菲特,施洛斯几乎不被世人所知,但是,施洛斯的投资成就别样精彩,被巴菲特称为“华尔街最优秀的人物之一”。

  施洛斯在近50年的投资生涯中,经历过18次经济衰退,他执掌的基金长期跑赢标普500,期间累计回报率高达698.47倍,大幅跑赢同期标普500指数80倍回报率的水平。

  概括来说,在施洛斯身上,主要有3大投资原则,这三大投资原则贯穿了他整个投资生涯,也是能让他取得投资成功的底层原因。

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  99%的人都是普通人,都有自己的能力圈,龙8long8唯一官方网站但在投资的时候,大部分人都忘了我们是普通人这个“事实”。

  当市场上行的时候,人人都是“投资大师”认为自己可以驰骋市场,然而市场会回归,潮水退去时“裸泳”的人在市场将会暴露无遗。

  “我不想亏钱,才能减少犯错的概率”,他表示,买股票不预测它将来会怎样,龙8long8唯一官方网站因为在预测方面不是很在行,所以基本只研究数字。

  施洛斯直接运用从“价值投资之父”格雷厄姆那里学到的投资技巧去获利,他的原则就是买入估值低于运营资金的股票(运营资金=流动资产-流动负债,如果有长期负债再减去长期负债)。

  施洛斯喜欢挑选股价创新低的股票,一个最著名的例子是,1999年,美国某铜生产商公司股价跌到了历史冰点13美元,他在此时大举买入,随后不久该公司被墨西哥最大矿产公司收购,每股支付30美元。施洛斯的投资转眼就翻了一番。

  另外,施洛斯喜欢买资本结构简单的公司,它们的债务不高、管理层持有相当份额的股票,而且公司也有很长的历史,找到一家公司,要看它经营多久了,做什么生意。

  他表示自己并不善于看人,不善于和管理层交谈,他喜欢看数字。“公司没多少负债的话,要是债务不高,一般可能是非常安全的。”

  “如果股价已经到了你认为合理的价格,那你卖掉可以。但如果只是因为股价涨了50%,别人劝你锁定利润,我认为还是不要急着出手,至少卖之前要重新评估一下公司,要考虑当时市场的情绪是否对股价构成影响。”

  施洛斯在1998年出席公众会议时还曾表示,自己倾向于保留足够的现金,以便在股价进一步下跌时买入更多股票。

  “很多时候,你买入一只股票,它陷入了困境,所以股价才低迷,这时可能继续下跌。你要做的就是相信以更低的价格买入是好事。”

  当然施洛斯并不是神,许多他卖出的股票后面上涨很多,但他表示从不后悔说“原本可以赚的更多”,卖就卖了,卖了之后继续找别的,情绪和成功与否有很大关系。

  价值投资也有两种方式,一个是费雪/巴菲特式的集中投资,一个是格雷厄姆/施洛斯式的分散投资。施洛斯乐于多元化投资组合long8唯一官方网站,任何股票在其持仓组合中的占比都不会超过20%。

  施洛斯曾说,格雷厄姆追求的理念是下跌保护,可以说,我就是这么做的,我总是想着怎么不亏钱。这行有个诀窍,就是限制亏损。然后只要有几只股票表现很好,复利或会带来很好的业绩。

  很多投资大师都很推崇分散投资,如约翰·邓普顿、达里奥、施洛斯等,分散是应对不确定性的保护措施,分散意味着我们是通过组合投资获益。

  我们都不是巴菲特,我们不知道怎么预测这些公司的盈利,这些都是二线公司,但是将来说不定什么时候,这里有些公司会好起来,现在我也不知道哪些会好起来,所以我买入100多家。分散是对不确定性的保护。

  施洛斯认为,第一次买入时可以投入这只股票计划仓位的50%,如果觉得股票不便宜又不想错过,可以先买计划仓位的10%。当股价开始翻倍时,分批卖出,具体要看持有了多长时间,一般是三年。

  所以说,投资到最后,其实是一场人性的考验,市场上存在太多自以为是的聪明人,然而最终成功的却是那些坚持简单的“傻瓜”。

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