今天分享的是【2024Q1机构投资者的资产管理报告-北欧四国养老基金资产配置与投资运营情况研究-NIFD】 报告出品方：-NIFD

　　上期我们观察了亚洲四国大型养老金机构的配置与投资情 况，本期我们将目光转向北欧，观察丹麦、芬兰、挪威、瑞典 四个北欧国家的大型养老机构投资实践，以期对我国各层级养 老基金资产配置与投资管理工作提供有益参考。 北欧国家养老体系较为完善，四个国家均已形成完整的“三 支柱”养老体系。

　　本文选取了各国当中资金规模较大、覆盖范 围较广的养老金机构，重点分析它们的资产配置与投资组合业 绩情况。所选取的机构为丹麦的劳动力市场补充养老金计划 （“ATP”），芬兰的地方政府公务员养老金（“Keva”），挪威 的政府养老金全球基金（“GPFG”），瑞典的国民养老金公司 （“AP”）。 四国的养老机构在配置与投资方面既有一定共性龙8long8，同时也 各具特色。

　　共性方面，总体看它们都遵循由负债驱动投资的原 则，龙8登录根据自身的资金久期与给付安排，科学制定投资目标，开 展资产配置与组合构建。最为典型的是丹麦 ATP，其根据养老 金给付特征，将组合直接切分为由仅有固收资产的对冲组合， 用于保障当期养老金给付龙8long8，和在全球层面开展多资产投资的分 红组合，用于提高受益人远期的待遇期望。龙8登录